Тенге покоряет Мосбиржу: что это значит для Казахстана

АЛМАТЫ/МОСКВА, 2 дек - Sputnik, Камшат Абдирайым, Вадим Павлов. Объемы торгов тенге на Московской бирже в ноябре резко выросли – недельные показатели последнего осеннего месяца значительно выше тех, которые фиксировались, например, летом.

За четыре дня текущей недели объем торгов превысил 3,67 млрд руб. На минувшей неделе он был на уровне 3,2 млрд руб., а на позапрошлой – 4,2 млрд руб. Для сравнения, в летние месяцы средненедельный объем торгов тенге на Мосбирже составлял 1-1,5 млрд руб.

При этом объемы торгов с тенге с поставкой на завтра продолжают бить рекорды: 18 ноября был зафиксирован максимум за все время обращения валюты на бирже – 1,13 млрд руб. А уже 29 ноября планка поднялась еще выше – до 1,35 млрд руб.

С чем связан такой рост активности инвесторов в тенге, что это значит для Казахстана и какие у национальной валюты дальнейшие перспективы на Мосбирже – разбирался Sputnik.

Увеличение объемов торгов казахстанским тенге на Мосбирже вызвано, прежде всего, спросом со стороны российских компаний, которые как реализуют товары на территории Казахстана, так и покупают продукцию в Казахстане, считают опрошенные Sputnik эксперты.

"Рост объема торгов в тенге говорит об активной торговле между странами, - считает преподаватель по управлению финансовой грамотности Оркен Динасылов. - Это хорошо как для нас, так и для России. Раньше был перекос: то, что мы покупали российские рубли, означало, что мы берем много товаров за рубли, теперь спрос к тенге означает, что россияне покупают у нас".

О том, что увеличение объемов торгов свидетельствует о росте торговли в национальной валюте, говорит и директор Института социально-экономических исследований, доктор экономических наук Алексей Зубец. По его словам, предпосылкой к этому стали западные санкции, поскольку торговля России с этими странами сократилась, соответственно, снизился и спрос на их валюты.

"В связи с западными санкциями недружественные валюты – доллар, евро, фунты, йены, даже корейский вон – стали для России закрыты. В этих условиях возникает необходимость переориентации торговых потоков на те страны, которые не участвуют в западных санкциях", - говорит Алексей Зубец.

По его словам, большая роль в этой связи отводится странам постсоветского пространства, а особенно - странам ЕАЭС, которые с одной стороны помогают России налаживать торговый поток, а с другой стороны сами на этом зарабатывают.

"При этом общепринятым трендом в таких отношениях является перевод торговли на национальную валюту. Это касается и Казахстана, и Китая, и Турции, и других стран", – отмечает эксперт.

Казахстанский экономист Расул Рысмамбетов связывает рост объема торгов тенге на Мосбирже с российскими компаниями, которые делают предоплаты за товары на следующий год и используют тенге в качестве платежного шлюза во избежание проблем с покупкой иностранной валюты.

"Повышенный интерес к тенге со стороны российских компаний, скорее всего, связан с концом года, - говорит экономист. - Компании делают закупки на следующий год. Вероятнее всего, им нужен тенге для его конвертации в доллары на территории Казахстана и дальнейшей покупки каких-то товаров тех компаний, которые перестали работать в России".

Аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов в свою очередь считает, что интерес к тенге вызван продолжающимся торговым партнерством между странами и налаживанием параллельного импорта, а также релокацией бизнеса в Казахстан.

К июлю участники внешнеэкономической деятельности проработали альтернативные логистические маршруты, и одним из них стала работа через казахстанскую юрисдикцию, соглашается старший преподаватель Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова Олег Иванов.

"Достаточно популярной стала схема с ввозом автомобилей в Казахстан и дальнейшим реэкспортом в Россию, - объясняет эксперт. - У Казахстана хорошие отношения с Китаем и товарооборот постоянно растет, а за 10 месяцев 2022 года вырос на 33% к прошлому году, что выглядит впечатляюще. Вероятно, часть поставок, по которым нельзя рассчитаться с Китаем напрямую в юанях, проходит через казахстанские фирмы в форме реэкспорта в Россию".

Что касается релокации россиян в Казахстан, то ее влияние опосредованно, считает Олег Иванов. Покупка валюты на бирже для вывода на банковский счет с обналичиванием – не самая популярная и простая операция для физических лиц.

Возможно, на рост объемов торгов повлиял и Polymetal, который рассматривает возможность аффинажа в Казахстане и допущен к торгам на валютной секции в сентябре, подытожил он.

Тенге – одна из немногих доступных и свободно конвертируемых валют на российском рынке, отмечает Расул Рысмамбетов. По его мнению, если тенденция сохранится, то тенге может восприниматься российскими игроками как валюта сбережения.

Также спрос за рубежом может оказать положительное влияние на стоимость тенге по отношению к рублю. Однако это, в свою очередь, может привести уже к снижению цен на российскую продукцию, что негативно скажется на казахстанских производителях.

"Пока я этого не вижу, объемы торгов на Мосбирже слишком малы. Если они продолжат расти, то соотношение тенге к рублю изменится. То есть вместо 7 тенге за рубль курс может опуститься до 4-5 тенге. Такое тоже может быть, но все зависит от того, будет ли эта тенденция постоянной, а не единовременным всплеском", – рассуждает Расул Рысмамбетов.

Заместитель директора Аналитического кредитно-рейтингового агентства (АКРА) МФЦА Жаннур Ашигали считает, что такой рост активности инвесторов в тенге скорее долговечный процесс, находящийся на начальной стадии развития, нежели краткосрочная вспышка.

В дальнейшем, считает он, мы увидим рост интереса к тенге на российских площадках, рост торговли в национальных валютах, а также дальнейшую переориентацию российской внешней торговли – в том числе на Казахстан. По его мнению, это сделает казахскую нацвалюту более ликвидным инструментом и расширит рынок.

Масштабы дальнейшего роста активности инвесторов в тенге на Мосбирже зависят от предпочтений участников торговли, отмечает главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах. По его мнению, обороты в тенге обречены на рост.

"Для казахстанской валюты эта история скорее техническая – закупки идут для обслуживания торговли, а не для формирования сбережений или выпуска ценных бумаг в тенге. Но в будущем и это (укрепление курса тенге, повышение его международного авторитета) возможно – тогда спрос на тенге будет способствовать его укреплению, что будет хорошо для потребителей и импортеров. Но пока это весьма далекая перспектива", – считает Антон Табах.

Аналитик Андрей Маслов в свою очередь полагает, что заинтересованность в тенге будет оставаться на достаточно высоком уровне. По крайней мере, на время острой фазы конфликта на Украине.

По его мнению, факт увеличения объема торгов говорит о привлекательности Казахстана для российских инвесторов, что, в первую очередь, обуславливается отсутствием санкционного давления на экономику Казахстана. Поэтому стоит говорить не о резком укреплении или ослаблении тенге, а о росте значимости этой валюты в регионе в целом и в России в частности.

"Казахстан за последний год закрепил свои права в регионе как полноправный участник политических и экономических процессов, - поясняет эксперт. - Не стоит исключать и того, что тенге может стать доминирующей валютой в регионе в долгосрочной перспективе, потеснив рубль. Казахстан остается важным "мостом" между Китаем, Россией и Западом, что позволяет развивать свой торговый и политический потенциал".

Как отмечает Олег Иванов, тенге будет важен для России при организации поставок из Китая, которые затруднительно будет осуществлять напрямую с расчетами в юанях, а также для двухсторонней российско-казахстанской торговли.

По мнению Алексея Зубца, спрос на национальную валюту за границей является важным фактором поддержки стоимости тенге и его международной конвертируемости.

"Это значит, что российские экспортеры и импортеры должны иметь на счетах в российских банках какое-то количество казахстанского тенге. То есть они должны купить эту валюту, чтобы держать ее на своих счетах. Для того, чтобы купить, надо что-то продать в Казахстан. В любом случае формирование резервов национальной валюты за пределами страны – положительный фактор, обеспечивающий дополнительные основания для экономического роста", – отмечает он.

Эксперт уточнил, что Китаю не нравится, когда их валютой владеют иностранцы, поскольку бояться потерять контроль над собственной экономикой. Эксперт объясняет, что при обращении национальной валюты в большом количестве за границей могут появиться отрицательные факторы за счет внешних игроков, которые находятся вне компетенции Центрального банка.

"Но с тенге в данном случае не так, потому что основная зона обращения – Казахстан, а количество внешних держателей тенге небольшое. Поэтому я не стал бы говорить о том, что иностранное владение казахстанской национальной валютой может послужить каким-то негативным фактором для экономической стабильности. Плюсы есть, минусы если есть, то они микроскопические и едва заметные", – заключил он.

По словам Алексея Зубца, валюты тех стран, с которыми Россия развивает экономические отношения, имеют перспективу роста объемов торгов. Это, в первую очередь, Индия, Китай и страны-участницы ЕАЭС.

По его словам, за последнее время чемпионом по переводу торговли на национальную валюту стала Турция, которая нарастила товарообмен на национальной валюте чуть ли не в два раза.

Андрей Маслов обращает внимание на армянский драм – единственную валюту из всех постсоветских стран, которая за 30 лет не только не ослабла, но и укрепилась по отношению к доллару на более чем 20%.

"Впрочем, эта валюта не подойдет для крупных инвестиций, но может стать хорошим вариантом для диверсификации сбережений или портфеля", заключил он.

"В силу размерности экономик и объемов торгов Казахстан, Беларусь и Узбекистан имеют хорошие перспективы для торговли с большими оборотами, - считает Антон Табах. - Помимо торговли здесь стоит отметить, что есть еще трансферты трудовых мигрантов".

Олег Иванов наиболее перспективной валютой для роста объемов торгов на Мосбирже называет стабильно высокий китайский юань. Турецкая лира, по его словам, также выглядит перспективно.

Со стороны участников внешнеэкономической деятельности (ВЭД) может быть также спрос на дирхам ОАЭ и бразильский реал, но по ним Московская биржа ещё не запустила торги, считает он.

"Тут, скорее, вопрос о том, как осуществлять банковские переводы без системы SWIFT. Если будет развиваться альтернативная инфраструктура для международных межбанковских расчётов, то валюты, которые можно будет с ее помощью переводить, будут испытывать повышенный спрос со стороны участников ВЭД", – резюмировал эксперт.