АСТАНА, 29 янв - Sputnik. Высокие темпы роста экономики Казахстана сопровождаются признаками перегрева, указывается в отчете Международного валютного фонда за 2025 год. Нацбанк Казахстана опубликовал сообщение об отчете.
"Рост поддерживается устойчивым расширением внутреннего спроса, увеличением объемов нефтедобычи, высокой активностью в ненефтяных отраслях и реализацией крупных инфраструктурных проектов в условиях стимулирующей фискальной политики и наращивания инвестиций со стороны государственных предприятий", - отмечается в документе.
Риски перегрева
Вместе с тем в министерстве национальной экономики решили пояснить, о чем идет речь.
"Оценки Международного валютного фонда, указывающие на риск возможного перегрева экономики Казахстана, требуют дополнительного контекста с учетом структурных изменений, происходящих в стране", - сообщили в ведомстве.
В Миннацэкономики отметили, что в среднесрочной перспективе МВФ ожидает замедление роста до 3,5% по мере стабилизации объемов нефтедобычи и ослабления внутреннего спроса, сопровождаемого постепенным снижением инфляции.
Денежно-кредитная политика
Международный валютный фонд отметил значительные объемы фискальных и внешних резервов, а также устойчивость банковского сектора.
Национальный банк Казахстана
© Sputnik / Санат Имангалиев
Представители фонда положительно оценили ужесточение денежно-кредитной политики Нацбанка республики, в том числе повышение базовой ставки и меры по изъятию избыточной ликвидности. В фонде рекомендовали Нацбанку "усилить эффективность управления ликвидностью".
Работу правительства, Нацбанка и агентства по регулированию и развитию финрынка по макроэкономической стабилизации и обеспечению устойчивого роста.
По мнению аналитиков МВФ, госорганам Казахстана важно усилить координацию в этом направлении, а также снизить зависимость бюджета от трансфертов из Нацфонда.
"Дополнительно рекомендуется ускорить реализацию структурных реформ, направленных на диверсификацию экономики и повышение потенциального темпа роста", - отметили в Нацбанке.
С чем не согласны в Миннацэкономики
Ключевые макроэкономические показатели свидетельствует, что экономика находится в фазе здоровой трансформации, а не избыточного расширения.
"Понятие "перегрев" подразумевает рост выше потенциальных возможностей, провоцирующий дефицит ресурсов. В Казахстане такие признаки в настоящее время не наблюдаются", - говорится в комментарии ведомства.
В Миннацэкономики напомнили: уровень безработицы с 2023 года стабильный и находится на уровне 4,6-4,7%, темп роста заработных плат отстает от динамики ВВП, что нехарактерно для перегретой экономики.
Рост реального сектора или производства товаров (в 2025 году на 8,7%) значительно опережал рост сектора услуг (на 5,3%).
"Классическая картина во время "перегрева" обратная, услуги и неторгуемые сектора растут быстрее реального сектора. В Казахстане наблюдается восстановительный и структурный рост", - отметили в Миннацэкономики.
За счет чего росла экономика Казахстана
Ведомство отмечает, что рост экономики на 6,5% в 2025 году, а также прогноз на 2026 год - на уровне не ниже 5,0% связан с "реальным расширением производственных мощностей и реализацией производственных и инфраструктурных проектов".
Они, убеждены в ведомстве, формируют "потенциал качественного роста экономики в долгосрочной перспективе".
"Ключевым драйвером экономики в 2025 году и 2026 году остается ненефтяной сектор, обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство, строительство, логистика и внутренняя торговля", - подчеркнули в ведомстве.
Обработка, добавили в Миннацэкономики, в 2025 году выросла на 6,4% благодаря увеличению производства
в машиностроении – на 12,9%, в том числе в автомобилестроении – на 17,5%,
в производстве металлических изделий на 13,6%,
продуктов питания на 8,1%,
химической промышленности на 9,8%,
напитков на 9,7%,
резиновых и пластмассовых изделий на 7,6%.
"В среднесрочной перспективе акцент экономической политики будет сделан на развитие торгуемых секторов, на поддержку обрабатывающей промышленности и развитие инфраструктуры", - пообещали в ведомстве.
По данным Миннацэкономики, нефтегазовый сектор "не рассматривается как основной источник роста экономики".
"В обрабатывающей промышленности прогнозируется увеличение темпов роста с 6,2% в 2026 году до 6,6% в 2028 году за счет реализации инвестиционных проектов и ввода новых производств", - говорится в сообщении.
Что делают в Казахстане для снижения инфляции
Принятые правительством меры по корректировке тарифной политики и сдерживанию роста цен на социально значимые продукты и товары, с октября 2025 года наметился четкий тренд замедления годовой инфляции (с 12,9% в сентябре до 12,3% в декабре).
"После пиковых значений 2025 года (12,9% в сентябре) инфляция вошла в фазу планомерного снижения. По прогнозам, в текущем году уровень инфляции продолжит снижаться и к концу 2026 года сложится в таргетируемом коридоре 9-11%", - считают в Миннацэкономики.
Важным дезинфляционным фактором, подчеркнули в ведомстве, является бюджет 2026 года и параметры фискальной политики.
"Бюджетом 2026 года не предусмотрено привлечение целевых трансфертов из Национального фонда, а гарантированные трансферты жестко лимитированы в размере 2 770 млрд тенге", - напомнили в Миннацэкономики.
Ненефтяной дефицит, добавили в ведомстве, будет планомерно снижаться - с 7,3% в 2025 году до 4,9% к ВВП в 2026 году.
"Казахстанская экономика сегодня — это пример прагматичного баланса между стимулированием роста и поддержанием макроэкономической стабильности. Текущая динамика отражает не "перегрев", а поступательную структурную трансформацию", - считают в Миннацэкономики.
Страна, добавили в ведомстве, не просто потребляет, а активно инвестирует в свое будущее, сохраняя при этом контроль над ключевыми финансовыми показателями и соблюдая установленные правила бюджетной дисциплины.