Экономика Казахстана: АКРА прогнозирует умеренный рост при двойном дефиците до 2027 года
© Sputnik / Андрей Соломонов
Подписаться
Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство ожидает переход к нейтральной монетарной политике, стабилизацию инфляции и умеренный рост ВВП
АЛМАТЫ, 6 ноя — Sputnik. Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) представило макроэкономический прогноз для Казахстана на 2025–2027 годы, охарактеризовав его как период "умеренного роста на фоне двойного дефицита".
Согласно прогнозам агентства, казахстанская экономика стоит перед новыми структурными изменениями и рисками, связанными с внешней торговлей и ролью государства в экономике, что может заметно сказаться на темпах роста, валютном курсе, а также на уровне потребительской и промышленной инфляции.
В условиях меняющейся географии внешней торговли и международных инвестиций Китай приобретает все более значимое значение как торговый партнер и инвестор. Несмотря на ослабление мировой конъюнктуры для сырьевых товаров, внешний сектор остается ключевым источником экономической активности для страны.
Однако относительная стабильность тенге, по мнению АКРА, создает нагрузку на внешние счета, что в сочетании с другими факторами приведет к двойному дефициту – бюджетному и дефициту текущего счета.
Прогноз основных показателей экономики
АКРА отмечает, что к 2026 году Казахстан перейдет к более нейтральной монетарной политике. На фоне замедления инфляционной динамики Нацбанк Казахстана четыре раза понижал базовую ставку на 1,5 процентных пунктов, и прогнозируется, что в 2025 году она упадет до 10,5%, а к 2027 году стабилизируется на уровне 8%. Такой шаг должен помочь сдерживать инфляцию, которая на конец 2024 года ожидается на уровне 7,5%, тогда как среднегодовой уровень составит 8,5%.
"Наиболее ощутимый вклад в инфляционную динамику сейчас вносят цены на услуги – единственный сегмент, где по-прежнему наблюдается двузначная инфляция в годовом выражении", – говорится в отчете АКРА.
АКРА полагает, что в 2026 и 2027 годах инфляция приблизится к цели регулятора, если не будет новых инфляционных шоков – импортируемых, либо связанных с очередным фискальным расширением.
По прогнозу АКРА, среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2025 году сохранится на уровне 81 доллара за баррель, а в 2026–2027 годах снизится до 78 долларов, что также отразится на доходах страны.
В 2025 году ВВП Казахстана в рыночных ценах вырастет до 149,2 трлн тенге с отметки 136,2 трлн тенге в сентябре 2024 года. Далее ожидается, что к 2026 году ВВП достигнет 160,5 трлн тенге, а в 2027 году – 173,5 трлн тенге.
Прогнозируемый среднегодовой курс тенге к доллару составит 483 тенге в 2025 году, 494 тенге в 2026 году и 514 тенге в 2027 году.
АКРА также ожидает, что средняя месячная заработная плата увеличится с текущих 396 тыс. тенге до 432 тыс. тенге в 2025 году, а затем до 467 тыс. тенге в 2026 году и 501 тыс. тенге в 2027 году.
Основные драйверы роста, такие как промышленность, строительство и сфера услуг, поддержат экономику, однако добывающий сектор, по мнению экспертов, с 2026 года станет скорее сдерживающим, чем стимулирующим фактором.
"В период 2025-2027 годы экономический рост в реальном выражении составит от 3,8 до 4,2% ежегодно, что в целом соответствует потенциалу экономики страны. Драйверами роста, скорее всего, станут сельское хозяйство, обрабатывающая промышленность, строительство и добывающие отрасли с 2025 года", – полагают в АКРА.
По прогнозу, дефицит госбюджета стабилизируется к 2026–2027 годам. В сентябре расходная часть бюджета была исполнена на 60%, а доходная – на 63% от годового плана, что указывает на ожидаемый дефицит бюджета в 2024 году около 3,9–4 трлн тенге, или 2,9–3% от ВВП.
АКРА выделяет четыре основных риска с точки зрения перспектив реализации прогнозного сценария.
1.
возможное осложнение ситуации с расширением добычи сырья и усложнение экспортно-торговых путей;2.
слабая бюджетная дисциплина с точки зрения нацеленности на консолидацию бюджетной политики в средне- и долгосрочной перспективе;3.
вероятность вторичных экономических санкций, которые могут снизить инвестиционную привлекательность и ограничить развитие обрабатывающей промышленности;4.
потенциал ослабления российской валюты, который может увеличить импорт и ухудшить торговый баланс Казахстана.Напомним, ранее министерство национальной экономики Казахстана представило свой прогноз социально-экономического развития на 2025–2029 годы. В базовом сценарии предполагается цена на нефть в 75 долларов США за баррель, а в пессимистическом – 60 долларов.
По оценке министерства, ВВП Казахстана достигнет 152,2 трлн тенге в 2025 году, вырастет до 172,1 трлн тенге в 2026 году и составит 194,0 трлн тенге к 2027 году. Прогнозируемая средняя месячная заработная плата будет повышаться до 431,6 тыс. тенге в 2025 году, 466,9 тыс. тенге в 2026 году и 500 тыс. тенге в 2027 году, что совпадает с прогнозами АКРА.
Среднегодовой темп роста экономики ожидается на уровне 6,1%, а согласно Стратегии денежно-кредитной политики до 2030 года, целевой показатель инфляции к 2027–2029 годам должен удерживаться вблизи 5%.
